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道指黃金比一旦轉向,黃金將再次受到青睞

2018-09-07 18:49 來源:圖表家

道指黃金比一旦轉向,黃金將再次受到青睞

分析師Tom McClellan表示,道指黃金比持續上漲,美國消費者信心極度樂觀,一旦市場情緒轉向,未來黃金有望再次跑贏股市。

首先來看道指黃金比:

需要注意的是,在圖表的前半部分,黃金價格是由美國政府確定的,首先是20.67美元/盎司,然后從1933年開始上漲到1935年的35美元/盎司。從1969年開始,黃金價格才開始自由浮動。直到1975年1月公眾才被允許自由交易黃金。

此外,可以看到走勢具有明顯的周期性,道指黃金比從高點到低點時間間隔約為13年,低點至高點時間間隔約為20年。

道指黃金比自2011年6月4日觸底后一路上行。盡管價格遠未達到1999年的歷史最高點,但是已經高于1929年高點。低點至高點時間間隔約為20年,是否意味著道指黃金比還有約12年的上漲空間呢?歷史還沒有足夠的數據來給出答復。

那么究竟是什么推動了道指黃金比的上漲?

分析師Tom McClellan認為,消費者信心的增長是道指黃金比上漲的主要原因。

當投資者對經濟和未來充滿信心時,他們會抬高股票等金融資產的價格。當信心下降時,他們會傾向于購買黃金和土地等實物資產。因此,道指黃金比的變動實際上代表了長期公眾情緒的變化,下圖將道指黃金比與密歇根大學的消費者信心指數進行比較:

顯而易見,兩者具有較強的相關性。必須注意的是,現在的消費者信心指數已經處于歷史極高水平。道指黃金比很難繼續走高,未來若消費者信心下降,那么股市中的大筆資金將會流向黃金市場。

綜上,分析師Tom McClellan認為,消費者信心指數處于歷史極高水平,一旦道指黃金比下降,黃金將再次跑贏股市。

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